股指期货模拟交易特点

一、现指是期指的基础

我们可以从市场所处的环境，特别是板块和个股中判断现指的走势，需重点关注金融、钢铁、有色、地产、机械等板块和权重前二十位的个股。另外，沪深300(行情论坛)指数与上证指数(行情论坛)的相关程度非常高，盘中可对照走势更为直观的上证指数作为参考。期指有可能出现与现指脱节的情况，这给套利交易提供了机会，正是由于套利和期指交割强制收敛于现指的交割制度的存在，期现之间的脱节最终会回归到合理的范围。越是临近交割日，不确定因素越少，期指越趋同于现指。期指与现指价格变动存在不同步的现象，合约间的涨跌幅度不尽相同，但方向相同。

二、价格发现功能初步体现

从 3月合约上可以清楚地看到2月5日该合约已经见底，领先现指一天反弹。在经历了暴跌之后的2月28日，3月合约开盘后即开始反弹，现指开盘后复制了期指的走势。一方面从交易规则上看，期指比现指早15分钟开盘、晚15分钟收盘本身就为期指的价格发现功能做好了制度安排，加强了期现之间的联系。另一方面期指与现指、期指与期指间的价差也反映了投资者对后市行情的一种预期，有助于我们理解现指所处的环境。其中一个合约价格的变动必将牵连到其他合约。

延期费=持仓量×当日结算价×延期费率。延期费有逐日收付和定期收付两种收付方式。

首先我们需要了解延期品种是属于可交割品种，比如持有一手多仓时，可以选择平仓操作来平掉这一手多仓，同样也可以把剩下的90%保证金准备到位后来进行交割操作，将实物黄金买下，这在上海黄金交易所的术语就称之为“收金”。反之，当持有一手空仓时，可以选择平仓操作来平掉这一手空仓，或者入库一公斤实物黄金后进行交割操作，将实物黄金卖出，收回货款，这在上海黄金交易所的术语称之为“交金”。

持多仓<---->收金

持空仓<---->交金

在市场上，多仓和空仓永远是相等的，假设市场上有1000手多仓，1000手空仓。在交割申报时，多仓方面有800手欲进行收金操作，而在空仓方面，有500手欲进行交金操作。这样就造成了市场的交收不平衡，多仓方面有300手欲收金的客户不能成功交割。

因此上海黄金交易所推出中立仓的概念，也就是一些有资金或者有库存的会员可以选择中立仓操作来平衡交收情况。如上述情况，有库存的会员可以选择为那些不想做交金操作的空仓持有者做300手的交金操作，满足了多仓想收金的客户需求。